甲苯：多空制衡震荡中寻觅方向

2019-11-18

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3月甲苯内外盘震荡上行为主，内-外盘价差倒挂扩大，加之国内主港库存偏高水平，进口获利不佳的影响下，月内华东港口进口货源减少。尽管下游需求回升预期，但因为增值税下调将至，进口方面暂多推迟购买。

华东港口库存在国内炼厂部分检修及进口减少的情况下得以消耗降低，但仍处两年内较高水平，4月现货贴水，市场人士对4月预期或难维持坚挺。而月末较集中交割，加之本月票买盘支撑市场气氛较活跃。按短期供需因素，市场去库存趋势可能，预计市场短期重心暂坚挺震荡为主。

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但外围方面，美国原油去库存周期将为 WTI 油价提供更多助力，但价格接近60关口的动能将削减，而减产给予布油的支撑减弱，伊朗石油豁免期将近而市场普遍认为豁免期限将得以延长，这削弱了制裁对石油供应端的影响，而且中美贸易谈判的不确定性以及经济层面疑虑也将对油价运行产生负面扰动。

另外虽然近期TDI和油漆、溶剂行业等下游市场也正在改善，而江苏响水“3·21”爆炸事故的后续影响范围存不确定性，所在工业园区生产企业关停，涉及部分涂料企业，江苏地区也是主要消费区域，另外此次安全事件对周边及全国敲响安全警钟。仍关注供需及库存消耗情况。多空拉锯制衡，行情区间震荡可能为主。

甲苯：多空制衡 震荡中寻觅方向